【财经网专稿】记者 张潮宇 中央企业航天科技旗下主营卫星制造及应用的中国卫星(600118.SH)10月27日公布2011年三季度财报，虽然业绩Q3业绩环比有所下降，但是前三季完成净利实现了同比28%的增幅，未来公司卫星应用业务将持续拉升业绩。

　　2011年第3季度公司实现收入7.11亿元，同比上升34%，环比下降25%；实现净利润5098万元，同比上升50%，环比下降23%。公司前三季度实现营业收入22亿元(YOY32%)，完成净利润1.5亿元(YOY28%)，EPS为0.21元。

　　据valuetool平台统计，截至3季度，公司实现EPS(ttm)0.34元，对应ROE水平为13%。Q3公司净利润受非经常性损益影响较大，持续经营利润为2444万元，其中最主要的影响项目为所得税费用，法定税率下所得税费用与实际值的差额达到2479万元。Q3公司实际所得税率为-27%，与上季度相比下降47个百分点。另外，该季应收账款大幅攀升，应收账款净增加4.34亿元，增长25%。付息债务水平明显上升，付息债务规模增长32%。

　　公司在三季报中称，营业税金及附加减少，主要原因一是公司卫星应用业务技术开发与服务类业务较上年同期减少，计征营业税的收入减少；二是卫星应用业务技术开发与服务类业务取得营业税免税批复，相应冲减当期营业税金及附加。

　　此外，公司称销售费用增加，主要原因是公司为拓展卫星应用业务。据valuetool平台统计，公司前三季度销售费用2877万元，同比上升62%。

　　据天相投顾研究报告称，卫星应用业务将受益于产业的爆发式增长，是公司未来利润增长的主要推动力。“十二五”期间，我国将积极推进空间基础设施建设，促进卫星及其应用产业发展，其中增长空间最大的当属北斗导航市场，2015年产值有望达到1500亿元。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有9家机构对中国卫星的2011年EPS进行了预测，平均值是0.37元，最大值是0.43元，最小值是0.34元。这些机构包括申银万国、上海证券、国泰君安、天相等，其中申银万国给予公司"买入"的评级。公司前三季度完成净利润为2011全年市场一致预期的57%。

　　公司10月26日收盘价为20.21元，与上一个交易日股价持平。对应的市盈率(ttm)为58.9倍，市净率(ttm)为7.4倍。